Des enquêtes de conjoncture qui dévissent, une productivité en berne, un taux de chômage qui remonte… Entre le début de 2024, où le gouvernement misait sur un « effet JO » et la période actuelle marquée par un sentiment de perte de contrôle, le contraste est saisissant. Deux éléments ont fait basculer la France vers le pot-au-noir : la dissolution de l’Assemblée nationale annoncée par Emmanuel Macron en juin et le dérapage des finances publiques, sans précédent hors temps de crise. Comment rebondir ? Le moindre vent contraire semble aujourd’hui capable de plonger le pays dans un début de récession. Le coup fatal viendra-t-il des marchés obligataires ? A moins que la guerre commerciale ou la mauvaise météo ne viennent à bout de plusieurs pans de notre économie, déjà exsangue avant même tout effort budgétaire. L’Express passe en revue les principaux risques auxquels le nouveau tandem de ministres Eric Lombard (Economie) et Amélie de Montchalin (Budget) est confronté.A Cognac, ces derniers temps, les producteurs du précieux breuvage ont la tête des mauvais jours. Le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche à la mi-janvier a de quoi leur donner la migraine. Alors que 98 % de la production de cognac est expédiée à l’étranger, le marché américain absorbe, à lui seul, 35 % des exportations françaises. Ici, tout le monde a encore en mémoire ces quelques mois de 2021 où en rétorsion d’une sombre bataille entre Bruxelles et Washington sur les aides d’Etat à l’aéronautique, le président américain avait imposé une surtaxe de 25 % sur les bouteilles. Dès son élection, Biden avait suspendu la mesure. Mais la menace est de retour. « Le deuxième mandat de Trump ne sera pas un simple prolongement de son premier. Pour l’Europe et la France, le contexte est bien plus dangereux, tant sur le plan politique qu’économique et sécuritaire », s’inquiète Sébastien Jean, professeur au Conservatoire national des arts et métiers.Trump II pire que Trump ISi le futur président joue, parfois, les girouettes, il a des marottes. Et l’augmentation des droits de douane en est une. « En 2017, l’augmentation des taxes douanières avait été ciblée, progressive et Trump avait privilégié la technique des quotas d’importations. Là, il est plus agressif et l’effet sera plus rude », redoute Julien Marcilly, le chef économiste de Global Sovereign Advisory. Quelle amertume aura la potion ? Tout dépend du sens du vent. Au début de la campagne, le candidat républicain avait annoncé une hausse des taxes douanières de 10 % sur tous les produits européens pour, quelques semaines plus tard, avancer le chiffre de 20 %…L’Amérique, c’est 45 milliards d’euros de ventes de produits Made in France, soit quasiment 8 % de nos livraisons mondiales. Avec des secteurs très exposés à la demande américaine, comme le luxe, les vins et spiritueux mais aussi les équipements aéronautiques et automobiles, la pharmacie et certaines branches de la chimie.Le problème, c’est que ces tensions commerciales avec Washington vont aussi avoir des effets indirects sur la croissance tricolore. L’Allemagne, pour laquelle les Etats-Unis constituent un très gros marché, sera d’autant plus fragilisée que le pays sort à peine de la récession. Or, la panne prolongée de l’industrie allemande a déjà des répercussions en France. De même, l’Europe pourrait être la victime collatérale d’un conflit commercial plus dur entre les Etats-Unis et la Chine. Trump a déjà menacé Pékin de surtaxes douanières de près de 60 % en moyenne. Pour continuer à faire tourner ses usines, Pékin pourrait alors décider de réorienter une partie de ses exportations vers l’Europe, à l’image de ce que le pays fait déjà avec les véhicules électriques.Le chantage à l’UkraineL’Europe peut-elle entrer dans la surenchère avec Donald Trump ? « Elle risque d’être rapidement coincée dans l’escalade de sa réponse car le président américain va habilement lier les questions économiques aux enjeux sécuritaires. Sommes-nous prêts, nous Européens, à ne plus avoir aucun soutien américain en Ukraine ? », s’interroge Sébastien Jean.Reste à estimer l’impact de ce bras de fer sur la croissance française. Dans leurs dernières projections, les experts d’Allianz ont fait le pari d’un scénario médian, imaginant que Trump ne mettrait pas à exécution toutes ses menaces. « La guerre commerciale pourrait alors amputer d’au moins 0,5 % la croissance française en 2025. On pourrait même connaître une brève récession », redoute Maxime Darmet, le chef économiste France d’Allianz. Un scénario noir qui compliquera à coup sûr l’équation budgétaire tricolore.
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Author : Béatrice Mathieu
Publish date : 2024-12-31 06:45:00
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Une guerre commerciale avec les Etats-Unis en 2025 ? Cette menace qui plane sur l’économie française
